ขายจนเกือบหมด Pool! Curve เสียสมดุลหนัก หลัง $stETH ถูกเทขาย
ตั้งแต่ที่ $stETH หลุด Peg มาจนถึงในวันนี้ สถานการณ์ยังน่าเป็นห่วงจากที่นักลงทุนคริปโตฯในระดับสถาบัน รวมไปถึง Alameda และ Three Arrows Capital ใช้ Curve ในการขายโทเคน $stETH เอาตัวรอดจากการที่ $stETH หลุด Peg จากราคาของ $ETH
ในตอนนี้ Pool ที่ว่าของ Curve เรียกได้ว่าแทบจะแห้ง ซึ่งผลกระทบต่อมาที่อาจจะเกิดขึ้นคือการบังคับให้คนที่อยากจะขาย $stETH ในอนาคตจะต้องหันไปใช้ตลาด Over-the-counter หรือการซื้อขายนอกกระดานที่อาจมีความโปร่งใสน้อยกว่า รวมไปถึง Discount ที่อาจจะมากกว่าอีกด้วย
ตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม Total Value Locked (TVL) ที่ใช้ในการวัดขนาดของ Protocol เหล่านี้บน DeFi ลดลงจาก 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เหลือเพียง 621 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯเพียงเท่านั้น นอกจากนี้ จำนวนของ $stETH ใน Pool ยังมากกว่า $ETH ที่มีถึงเกือบ 5 เท่า ซึ่งถือว่าตอนนี้ไม่สมดุลอย่างรุนแรง ซึ่งทำให้ราคาแพงขึ้น หรือไม่สามารถจะ Swap โทเคนเป็นจำนวนมากได้
Discount หรือที่เรียกกันว่าเป็นส่วนลดสำหรับ $stETH ได้รับความสนใจจากนักวิเคราะห์ว่าเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงวิกฤตสภาพคล่องล่าสุดในตลาดคริปโตฯ ซึ่งโดยปกติแล้ว มูลค่าของ $stETH จะตรึงไว้เท่ากับ 1 $ETH ที่ถูกล็อคไว้บน Beacon Chain หรือชื่อของบล็อกเชนใหม่ของ Ethereum
ปัญหาในตอนนี้คือโทเคนที่ถูกล็อคอยู่บน Beacon chain จะยังไม่สามารถแลกคืนกลับมาในเร็วๆนี้ได้อย่างแน่นอน และด้วยสภาพตลาดที่ทุกคนย่อมเลือกจะถือสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงที่สามารถซื้อขายกันได้ง่ายกว่า ซึ่งอย่างน้อยๆจะใช้ระยะเวลาถึง 6 – 12 เดือนหลังจากที่ Ethereum ประสบความสำเร็จในการอัปเกรดเป็นเครือข่าย Proof-of-Stake ที่เรียกกันว่า ‘The Merge’ ซึ่งล่าสุด เร็วที่สุดในตอนนี้คาดว่าจะทำได้ในเดือนสิงหาคม
ตั้งแต่เดือนที่แล้ว ช่องว่างระหว่างราคาของ $stETH และ $ETH เริ่มทิ้งตัวจากที่ควรจะเป็น 1:1 มาอยู่ที่ 2-3% จากนั้นในต้นเดือนมิถุนายนที่ผ่านมาก็เริ่มขยายมาเป็น 5-6% ตามปัญหาที่เกิดขึ้นกับ Celcius และ Three Arrow Capital ซึ่งเป็นผู้ถือรายใหญ่ของ $stETH
ทางออกในตอนนี้ก็คือการที่นักลงทุนรายใหญ่พากันขาย $stETH ที่ตนเองถืออยู่ทิ้งบน Curve ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 98.5% ของปริมาณการซื้อขาย $stETH บน DeFi ทั้งหมดในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา
เริ่มจาก Three Arrows Capital ที่แลกออกมา $stETH และ $ETH มูลค่าประมาณ 400,000 ดอลลาร์สหรัฐฯก่อนในช่วงเดือนพฤษภาคม จากนั้นตามด้วย Alameda Research และ Amber ที่ขายออกไปอีก 88 และ 160 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯภายในไม่กี่วันของต้นเดือนมิถุนายน ตามลำดับ
ผลที่ได้คือ Pool ของ Curve สูญเสียมูลค่าไปถึง 85% และมี $ETH อยู่ 111,000 $ETH ขณะที่ถือ $stETH อยู่ถึง 492,000 $stETH
